【原油】WTI收48.23，+0.15％，Brent收50.68，-0.33%。EIA原油庫(kù)存+455.4，庫(kù)欣+141.9，汽油-281.1，柴油-191，原油庫(kù)存增幅較大，但煉廠開(kāi)工率和汽油消費(fèi)量提升，數(shù)據(jù)中性。我們認(rèn)為后面油價(jià)走勢(shì)取決于兩大因素。一是OPEC 減產(chǎn)是否延長(zhǎng)。OPEC表定5月25日在維也納總部開(kāi)會(huì)，在此之前，任何關(guān)于減產(chǎn)延長(zhǎng)與否的言論將對(duì)油價(jià)產(chǎn)生沖擊；二是顯性原油庫(kù)存是否降低。年初以來(lái)，近次月價(jià)差呈現(xiàn)縮窄趨勢(shì)，海上浮儲(chǔ)數(shù)量減少，月差將浮儲(chǔ)逼出，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)減產(chǎn)效果的預(yù)期較高，后期就需要檢驗(yàn)顯示化的原油庫(kù)存能否如預(yù)期般減少。如果庫(kù)存未能明顯被消化，油價(jià)勢(shì)必缺乏上漲的動(dòng)力。目前我們認(rèn)為油價(jià)下行空間不大，仍推薦逢低買入。

  【塑料/PP】LLDPE石化報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，中油華北9500，中石化華北9400；神華競(jìng)拍多數(shù)流拍，天津9260；華北市場(chǎng)價(jià)暫穩(wěn)，天津9500；CFR中國(guó)主港1135；乙烯CFR東北亞1150；1705合約收盤9245，-155，煤化工基差15，油化工基差155.

  PP石化報(bào)價(jià)部分上調(diào)，中油華東8350，+100，中石化華東8350；神華競(jìng)拍多數(shù)流拍，常州8300；華東市場(chǎng)價(jià)下調(diào)，寧波8100，-100；CFR中國(guó)主港1035；丙烯CFR中國(guó)885，-10。1705合約收盤價(jià)8103，-166，煤化工基差197，油化工基差-3.

  整體來(lái)看，聚乙烯現(xiàn)貨暫穩(wěn)，期價(jià)收陰，基差平水，內(nèi)外價(jià)差倒掛600左右。聚丙烯現(xiàn)貨部分上調(diào)，期價(jià)收陰，基差平水，內(nèi)外價(jià)差倒掛850左右，出口東南亞利潤(rùn)約20美金。國(guó)內(nèi)供需2季度檢修較多，石化庫(kù)存繼續(xù)緩慢下降，回料受環(huán)保影響停車較多，繼續(xù)跟蹤下游需求，市場(chǎng)氛圍整體偏弱，暫時(shí)觀望。

  【甲醇】CFR中國(guó)310—312美元/噸,-9；江蘇2590—2610，-75；浙江2740-2750,-90；華南2580—2700,-115；山東2430-2480,-35；河北2390-2600,-5；川渝2500-2630,-15；陜西2220-2270,-25；內(nèi)蒙2250-2270,0；甲醇1705合約收盤價(jià)2533,+3，基差57；五九價(jià)差-32,-4.目前貿(mào)易商主動(dòng)去庫(kù)存，市場(chǎng)恐慌情緒買漲不買跌，現(xiàn)貨延續(xù)大跌勢(shì)頭，疊加商品整體疲弱態(tài)勢(shì)，期貨日內(nèi)繼續(xù)走低，盡管供需利潤(rùn)方面的邊際量在改善中，但上行驅(qū)動(dòng)力不足，潛在多頭仍需耐心等待右側(cè)交易機(jī)會(huì)。

  【PTA】PTA2月份仍處于增庫(kù)存階段。3-4月份預(yù)計(jì)去庫(kù)存。短期來(lái)看，聚酯開(kāi)工高位，已經(jīng)處于較高水平，PTA開(kāi)工亦較高，處于緊平衡狀態(tài)。逸盛，恒力已經(jīng)有檢修計(jì)劃，對(duì)于短期反彈有相當(dāng)?shù)奶嵴褡饔?。同時(shí)還要關(guān)注遠(yuǎn)東石化，翔鷺石化的重啟進(jìn)程。短期成本安全邊際出現(xiàn)，且供需短期驅(qū)動(dòng)亦有，支持反彈，先看5250目標(biāo)，過(guò)后看5350。但風(fēng)險(xiǎn)在于下游需求的持續(xù)性以及原油短期企穩(wěn)程度，需要密切關(guān)注下游產(chǎn)銷及原料采購(gòu)積極程度。（短期已被打臉）

  【PVC】5型電石料華東本地價(jià)6410-6500，-40/-50；華南6400-6480，-20/-40；華北6250-6350，-30；西北出廠價(jià)6100-6200，0；電石價(jià)格2500-2670，0；乙烯法華東6900-7000，-50；乙烯CFR東北亞1150。05合約收6345，-70，基差65，五九價(jià)差-35。上游燒堿和PVC綜合利潤(rùn)較高，開(kāi)工率維持高位，后期檢修緩解壓力；下游開(kāi)工率逐漸恢復(fù)，然仍較弱；高位庫(kù)存處于消化中，過(guò)程緩慢；中線來(lái)看，PVC由供需偏松到供需平衡的格局，中長(zhǎng)線逢低做多。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：高庫(kù)存壓力下，現(xiàn)貨大幅度降價(jià)。

  【瀝青】瀝青主流價(jià)華東2800，山東2700，華南2820元/噸持平。韓國(guó)CIF華東327.5美元/噸，泰國(guó)CIF華南345美元/噸持平。瀝青1706收2566，-24，華東基差+234。二季度終端需求將溫和啟動(dòng)，供應(yīng)端部分煉廠有檢修計(jì)劃，現(xiàn)貨大概率持穩(wěn)。文華商品指數(shù)跌破支撐，瀝青期貨亦偏弱。