【原油】EIA美國(guó)原油和柴油隱含消費(fèi)量提升，汽油受天氣影響表現(xiàn)疲軟，數(shù)據(jù)整體中性；我們認(rèn)為后面油價(jià)走勢(shì)取決于兩大因素。一是OPEC 減產(chǎn)是否延長(zhǎng)。OPEC表定5月25日在維也納總部開(kāi)會(huì)，視油市好壞與其他因素，再?zèng)Q定是否有必要延長(zhǎng)減產(chǎn)。在此之前，任何關(guān)于減產(chǎn)延長(zhǎng)與否的言論將對(duì)油價(jià)產(chǎn)生沖擊；二是顯性原油庫(kù)存是否降低。年初以來(lái)，近次月價(jià)差呈現(xiàn)縮窄趨勢(shì)，海上浮儲(chǔ)數(shù)量減少，月差將浮儲(chǔ)逼出，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)減產(chǎn)效果的預(yù)期較高，后期就需要檢驗(yàn)顯示化的原油庫(kù)存能否如預(yù)期般減少。如果庫(kù)存未能明顯被消化，油價(jià)勢(shì)必缺乏上漲的動(dòng)力。目前我們認(rèn)為油價(jià)下行空間不大，仍推薦逢低買(mǎi)入。

  【塑料/PP】LLDPE石化報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，中油華北9400，中石化華北9400；神華競(jìng)拍較好，天津9300；華北市場(chǎng)價(jià)暫穩(wěn)，天津9400；CFR中國(guó)主港1135，-5；乙烯CFR東北亞1165，-45；1705合約收盤(pán)9405，+15，煤化工基差-105.

  PP石化報(bào)價(jià)部分上調(diào)，中油華東8250，+50，中石化華東8350；神華競(jìng)拍較好，寧波8230；華東市場(chǎng)價(jià)略漲，寧波8200，+25；CFR中國(guó)主港1040，-10；丙烯CFR中國(guó)895，-15。1705合約收盤(pán)價(jià)8355，+7，煤化工基差-125.

  整體來(lái)看，聚乙烯現(xiàn)貨暫穩(wěn)，期價(jià)收小陽(yáng)，基差升水，內(nèi)外價(jià)差倒掛600左右。聚丙烯現(xiàn)貨部分上調(diào)，期價(jià)緩慢上行，基差升水，內(nèi)外價(jià)差倒掛900左右，出口東南亞利潤(rùn)降至20美金。外圍單體價(jià)格大幅下滑，外盤(pán)價(jià)亦持續(xù)下調(diào)。國(guó)內(nèi)供需2季度檢修較多，石化庫(kù)存繼續(xù)下降，回料受環(huán)保影響較大，關(guān)注下游需求，操作逢低做多。

  【甲醇】CFR中國(guó)343.5—345.5美元/噸,-2；江蘇2810—2840，-10；浙江2950-2950,0；華南2880—2930,-15；山東2470-2530,-5；河北2400-2650,-25；川渝2550-2700,-15；陜西2300-2410,+5；內(nèi)蒙2300-2300,0；甲醇1705合約收盤(pán)價(jià)2675,-4，基差135；五九價(jià)差17,-33.目前神華榆林停車(chē)，后期多套烯烴裝置有檢修預(yù)期，甲醇需求端短期預(yù)期較差，近月弱于遠(yuǎn)月，遠(yuǎn)月處于反彈走勢(shì)，后期需關(guān)注宏觀面氛圍及甲醇下游需求變化情況，期貨端同時(shí)關(guān)注聚烯烴價(jià)格走勢(shì)的聯(lián)動(dòng)影響。

  【PTA】PTA2月份仍處于增庫(kù)存階段。3-4月份預(yù)計(jì)去庫(kù)存。短期來(lái)看，聚酯開(kāi)工高位，已經(jīng)處于較高水平，PTA開(kāi)工亦較高，處于緊平衡狀態(tài)。逸盛，恒力已經(jīng)有檢修計(jì)劃，對(duì)于短期反彈有相當(dāng)?shù)奶嵴褡饔?。同時(shí)還要關(guān)注遠(yuǎn)東石化，翔鷺石化的重啟進(jìn)程。短期成本安全邊際出現(xiàn)，且供需短期驅(qū)動(dòng)亦有，支持反彈，先看5250目標(biāo)，過(guò)后看5350。但風(fēng)險(xiǎn)在于下游需求的持續(xù)性，需要密切關(guān)注下游產(chǎn)銷(xiāo)以及終端訂單情況。

  【PVC】PVC現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)，電石降負(fù)荷價(jià)格企穩(wěn)。下游需求仍不振，基差升水較大，PVC現(xiàn)貨價(jià)格大概率6450震蕩，期價(jià)6610處震蕩為主。上游燒堿和PVC綜合利潤(rùn)較高，開(kāi)工率維持高位，后期檢修緩解壓力；下游開(kāi)工率逐漸恢復(fù)，然仍較弱；高位庫(kù)存處于消化中，過(guò)程緩慢；中線(xiàn)來(lái)看，PVC由供需偏松到供需平衡的格局。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：高庫(kù)存壓力下，現(xiàn)貨大幅度降價(jià)。

  【瀝青】周內(nèi)瀝青國(guó)產(chǎn)和進(jìn)口價(jià)格均持穩(wěn)。成本端原油低位震蕩。東北煉廠產(chǎn)重交瀝青增多，出貨較穩(wěn)。華東資源有部分流向西北，阿爾法受原料影響停工，上海石化計(jì)劃4月13日-5月22日檢修一套常減壓裝置。華南下游需求一般。中油高富15日起檢修一套常減壓裝置，預(yù)計(jì)一個(gè)月。山東主供前期合同。上周除西北外其余地區(qū)煉廠庫(kù)存均有所增加，但整體仍在低位，有挺價(jià)空間，加之隨著天氣轉(zhuǎn)暖下游需求逐漸復(fù)蘇，現(xiàn)貨價(jià)格或以維穩(wěn)為主。期貨低位震蕩，關(guān)注60日線(xiàn)壓力。