【原油】雖然EIA原油庫存呈現(xiàn)上漲趨勢，但價差和儲油費并未出現(xiàn)明顯擴大，暗示油市正在走強；美國汽油消費量仍未出現(xiàn)季節(jié)性回暖，這點仍需高度注意，未來2周EIA數(shù)據(jù)十分關(guān)鍵。美國失業(yè)率和薪資水平仍表現(xiàn)較好，我們對需求季節(jié)性周期規(guī)律依舊樂觀；前期汽油庫存持續(xù)走高，RBOB1704-1706價差不斷擴大，但上周汽油庫存開始回落，我們推薦RBOB1704-1706正套策略；美國開工率探底，北海和加拿大產(chǎn)量面臨季節(jié)性下降，需求回升疊加供給收縮，近次月價差呈現(xiàn)縮窄趨勢，看好油價走高，油價逢低做多為主。主要風險是美國油品需求不及預期。

  【塑料/PP】PE：供應端，國產(chǎn)檢修計劃集中在2季度。 線性、高壓的內(nèi)外價差倒掛程度高，低壓目前順掛。另外，2017年印度產(chǎn)能增加，可能出口中國，最快預計在下半年。 需求端，地膜需求較往年延后，目前采購剛需為主，訂單繼續(xù)積累，部分大廠生產(chǎn)接近滿負荷。石化庫存上周有下降趨勢。利潤方面，上游油制利潤壓縮150，煤制利潤變動不大，外購甲醇制路線虧損程度仍較大，下游加工費處于合理區(qū)間。油化工基差100，短期內(nèi)或有反彈，可輕倉逢低試多。

  PP：供應端二季度供需緊平衡（關(guān)注大唐煤化工與錦西是否開啟），2月進口量增加，目前內(nèi)外價差倒掛，無套利空間。出口東南亞開始有利潤約10美金，已有轉(zhuǎn)口。需求端，整體采購意向較弱，受3月初“兩會”影響，河北、山東等地環(huán)保力度加大，可能會影響中下游消費級公路運輸。利潤方面，生產(chǎn)利潤被不同程度壓縮，粉料利潤亦壓縮。下游BOPP利潤增加。油化工基差69，短線可逢低試多。套利嘗試多L空PP 。

  【甲醇】CFR中國370.5—372.5美元/噸,-5；江蘇3050—3070，-5；寧波3150-3170,-35；華南3150—3160,-10；山東2660-2820,-10；河北2630-2800,0；川渝2700-2870,0；陜西2350-2600,0；內(nèi)蒙2330-2330,0；甲醇1705合約收盤價2948,+15，基差102；五九價差126,-3.目前沿海地區(qū)價格回落后開始企穩(wěn)，內(nèi)地漲價后受傳統(tǒng)下游抵觸價格出現(xiàn)松動，但區(qū)域價差過高減弱了各地價格的分化程度，當前下游利潤特別是烯烴利潤持續(xù)走弱，甲醇價格受聚烯烴類商品價格走勢的聯(lián)動影響較大，未來主要是3月中旬以后到二季度，國內(nèi)外甲醇裝置有檢修計劃，甲醇及塑料需求亦存在向好預期，因此再度上漲可能性高。

  【PTA】短期成本支撐偏強。微觀供需面看，短期供需緊平衡，后期隨著旺季到來將進入去庫存階段。3-4月預計去庫存。中長期由于PTA處于產(chǎn)能擴張末期，可將其作為對沖商品多頭的配置。最近上漲下跌已一改其在商品中“肉”的特點。前一波上漲在驅(qū)動上主要來自于成本，結(jié)合上半年3-4月份的較好的基本面預期。不過在成本驅(qū)動反應過后，再次大幅追多的安全邊際在逐步降低。近期PTA出現(xiàn)回調(diào)，算是對風險的一個暫時釋放。短期來看，成本支撐又開始凸顯，且調(diào)整后存反彈的需求，短期關(guān)注5612一線的表現(xiàn)，若站穩(wěn)，可以此線短線做多，但不要期望形成趨勢上漲，前期高點已經(jīng)探明。

  【PVC】供應方面，電石供應增速高于PVC產(chǎn)量增速，供應壓力大，電石價格松動下跌。上游檢修裝置較少，開工率高位。需求方面，下游利潤被壓縮，下游制品行業(yè)多為中小企業(yè)，環(huán)保檢查嚴格，主觀和客觀上，下游企業(yè)開工率好轉(zhuǎn)的希望都較小。需求清淡，PVC漲價難。出口利潤處于歷史較高位，出口窗口持續(xù)打開中，外圍需求的好轉(zhuǎn)緩解國內(nèi)部分供應壓力。成本方面，氯堿企業(yè)利潤可觀，預計后期氯堿企業(yè)開工率仍較高。主力合約收帶上下影的陰線，多空雙方競爭激烈；持倉量減少，交易量增多，換手率在83%，多方平倉，外部資金以空方勢力為主，價格下跌幅度較大；綠色動能柱增強，DIFF和DEA在0軸上方平行下行，短期或小幅震蕩為主。

  【瀝青】瀝青主流價華東2700，山東2550，華南2745元/噸。韓國CIF華東327.5美元/噸，泰國CIF華南355美元/噸。瀝青1706收2896，+16，華東基差-196。節(jié)后煉廠整體庫存連續(xù)三周下降，整體出貨情況較好，備貨需求釋放。據(jù)悉近期河北企業(yè)因兩會而將停產(chǎn)，華北供應將受影響。6-9反套繼續(xù)持有，瀝青上行勢得以保持。