【原油】市場仍在判斷減產落實情況，油價底部并不牢固，伊拉克石油部長表示該國正在遵守全球產油國達成的減產協(xié)議，但根據(jù)外媒調查的船運數(shù)據(jù)顯示其1、2月出口量不減反增；需求淡季預期仍在限制油價上行高度，隨著煉廠檢修開工率回落，原油庫存將再次被動增加，關注是否重演2015,2016年初的情形；利潤驅動來看，目前美國煉廠利潤好于前兩年，檢修影響產能幅度較小，比2016年同期少50萬桶/日，但亞洲利潤不及前兩年同期，檢修影響產能比2016年同期增加約100萬桶/日；再平衡已成定局，油價逢低做多為主，保守者可等待開工率探底后入場。

  【塑料/PP】PE：從供應端看，目前處于檢修的裝置不多，1月份檢修損失產能較少；2月份進口增量明顯；3月份后迎來檢修集中期。進口方面，目前內外價差略順掛。需求方面，中旬下游企業(yè)逐漸進入放假期，需求整體偏弱，若價格走低或有部分備貨。本周油制一體化利潤下降100以上，煤制一體化路線利潤與上周持平，外購甲醇制路線利潤虧損格局連續(xù)三周修復?；钌ㄓ突?155，煤化工-175）。

  PP：從供應方面來看，3-4月份多套裝置有投產計劃，同時也有部分檢修計劃，根據(jù)目前估算供需缺口不如聚乙烯明顯。進口方面，2月進口量增加，據(jù)聞已開始有到港貨，目前內外價差倒掛。終端需求下游工廠1月中逐漸放假，需求或轉弱。基差升水（油化工-81，煤化工-291）.本周油制利潤下降100以上，煤質一體化利潤持穩(wěn)，丙烷制利潤下降100左右，甲醇制虧損幅度修復200。下游BOPP價格下滑，利潤被壓縮300，但仍處于較高位。盤面上關注前高壓力。

  整體來看，聚烯烴基差呈現(xiàn)升水格局，上行有壓力，盤面關注前高位置；油制與煤制路線一體化利潤持續(xù)壓縮中；另下游企業(yè)本月逐漸放假，整體需求轉弱可能性大。從中長期來看，聚烯烴一季度供需偏寬松，二季度供需可能略緊，但外圍聚乙烯投產項目較多，需跟蹤投產進度。

  【甲醇】CFR中國331.5—333.5美元/噸,+1；江蘇2950—2970，+50；寧波3020-3050,+5；華南2930—2950,+5；山東2530-2600,+5；河北2400-2700,-25；川渝2550-2750,0；陜西2220-2300,-5；內蒙2150-2300,0；甲醇1705合約收盤價2815,+56，基差135；五九價差79.目前沿海與內地套利窗口再度打開，但物流成本上升及下游的備貨需求將對沿海價格形成支撐，基差顯著修復，部分主力多頭止盈，貿易商進口后再度賣保鎖貨，預計上行動力減弱，但短期仍維持震蕩偏強走勢。

  【PTA】PTA市場價格暫穩(wěn)，海巖指數(shù)5294，0，基差-162。PX871美元左右，折合PTA加工費527元/噸，產銷60%。短期供需平衡略偏寬松，需求節(jié)前可能走低（近日聚酯開始降價促銷），但聚酯開工在高利潤與低庫存驅使下可能高于往年。逸盛寧波2月4日計劃檢修15天。周五商品資金流入，pta流入，在成本支撐下短期強勢，但需求短期下滑明顯，上漲后不建議追多，關注5300一帶的入多機會。

  【PVC】05合約上漲 1.21%，現(xiàn)貨方面電石法PVC漲幅較大；原料電石價格下調；外盤價格漲跌互顯，中東和西北歐價格上漲，美國價格下跌。1月份檢修裝置不多，主要有山東陽煤恒通、泰州聯(lián)成，山東東岳，涉及產能近3萬噸。 利潤支撐下上游企業(yè)開工率較高，供應壓力增大；下游節(jié)前備貨啟動，成交一般；PVC 庫存累計。后期年關備貨仍繼續(xù)，華東PVC 價格小幅上漲，有望突破6500。中長期來看價格窄幅震蕩為主。

  【瀝青】瀝青主流價華東2675，山東2300，華南2725持平。韓國CFR華東280美元/噸，泰國CFR華南330美元/噸持平。1706收2740，-4，華東基差-65。東營東明、濟南煉廠、阿爾法均已停產；金海宏業(yè)、中海四川春節(jié)期間將停產?，F(xiàn)貨僅華南趕工需求仍然旺盛；華東華中需求陸續(xù)結束；西北冬儲提貨尚可。瀝青上行趨勢未破，而一季度基本面偏空，建議觀望。