【原油】我們認(rèn)為前期油價(jià)暴跌仍是由三季度基本面偏空引發(fā)，而近期油價(jià)暴漲是市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)油國(guó)凍產(chǎn)反應(yīng)過(guò)度;值得注意的是，美國(guó)裂解價(jià)差并未跟隨油價(jià)反彈，甚至一度暴跌，上周受洪水影響，路易斯安那州部分煉廠停工，裂解價(jià)差才小幅走高;投機(jī)性空頭大幅減倉(cāng)近6萬(wàn)手，單周減倉(cāng)數(shù)量創(chuàng)歷史新高,疑似空頭踩踏離場(chǎng);技術(shù)上看WTI油價(jià)中長(zhǎng)期上行態(tài)勢(shì)良好，但謹(jǐn)防超買(mǎi)回調(diào)。綜合而言，我們對(duì)油價(jià)繼續(xù)走高仍持保留態(tài)度，后期市場(chǎng)將重新評(píng)估原油需求下滑、頁(yè)巖油復(fù)產(chǎn)等利空因素。 

  【塑料/PP】塑料短期來(lái)看，由于延長(zhǎng)中煤、蘭州、延長(zhǎng)、揚(yáng)子、沈陽(yáng)、中沙、天津聯(lián)合等裝置的檢修，供應(yīng)壓力不大，且華東地區(qū)上海賽科、上海石化與鎮(zhèn)海煉化等裝置即將降負(fù)荷或停車(chē)，8月下旬到9月中旬的產(chǎn)量損失較為明顯，10月份產(chǎn)量逐漸回升，加上計(jì)劃投產(chǎn)的神華新疆與中天合創(chuàng)，4季度供應(yīng)壓力較大。進(jìn)口方面，目前國(guó)內(nèi)外價(jià)差繼續(xù)倒掛。需求方面，農(nóng)膜采購(gòu)仍以剛需為主，開(kāi)工暫穩(wěn)。近期關(guān)注中天合創(chuàng)的開(kāi)車(chē)時(shí)間。從指數(shù)來(lái)看，塑料周線收小陽(yáng)，MACD金叉；日線高位震蕩整理，MACD短期有金叉可能性；1701合約中5日線或有可能向上穿過(guò)10日均線，關(guān)注20日均線的支撐，以及下方0.191黃金線附近支撐位（8850左右）。

  PP短期看由于延長(zhǎng)榆能化、錦西、蘭州、四川、天津聯(lián)合等多套裝置的檢修，以及受G20影響的寧波臺(tái)塑、上海石化、鎮(zhèn)海煉化、寧波富德、紹興三圓等有降負(fù)荷或者檢修計(jì)劃，供應(yīng)端壓力不大。10月份檢修裝置重啟，再加上投產(chǎn)項(xiàng)目，供應(yīng)壓力明顯增加。進(jìn)口方面，外盤(pán)價(jià)格小幅下降，低價(jià)貨源價(jià)差維持順掛。需求方面，PP下游淡旺季雖不如農(nóng)膜明顯，但整體來(lái)看3季度需求通常好于2季度。近期關(guān)注中天合創(chuàng)的具體開(kāi)車(chē)時(shí)間。從指數(shù)來(lái)看，周線收十字星線，市場(chǎng)高位震蕩整理；日線級(jí)別均線較混亂，MACD仍處于死叉；1701合約期價(jià)高位整理，下方7340附近存在支撐，上方空間不大，但需關(guān)注資金影響。

  【甲醇】CFR中國(guó)226.50—228.50美元/噸，0；江蘇1870—1880，0；寧波1965-1970,0；華南1885—1890,0；山東1700-1770,0；河北1670-1710,-5；川渝1700-1820,-5；陜西1510-1600,0；內(nèi)蒙1570-1580,0；甲醇1609合約收盤(pán)價(jià)1896，-11，基差-26；甲醇1701合約收盤(pán)價(jià)2001，-26；九一價(jià)差-105.供給方面，本周凈產(chǎn)能+67萬(wàn)噸，后期產(chǎn)能波動(dòng)減??；外圍方面，南美、沙特等地部分裝置檢修或降負(fù)荷，8-9月份沿海供給減少；港口方面，本周到港20萬(wàn)噸左右，可流通庫(kù)存下降，總庫(kù)存上升；需求方面，本周需求略降，下游利潤(rùn)保持穩(wěn)定；總的來(lái)看，近期供給略有恢復(fù)，下游需求穩(wěn)定，但對(duì)高位報(bào)價(jià)的抵觸心強(qiáng)，沿海高庫(kù)存低流通性，較多貨源鎖定交割，后期需關(guān)注G20甲醇下游限產(chǎn)進(jìn)展情況。

  【PTA】PTA7月份去庫(kù)存13萬(wàn)噸，8月G20影響，需求下滑，PTA大概率處于增庫(kù)存階段；漢邦短期已出料，對(duì)供應(yīng)形成影響，需求端聽(tīng)聞蕭紹地區(qū)會(huì)議期間聚酯全停，對(duì)于需求的影響較大，需關(guān)注。同時(shí)下游織造坯布庫(kù)存積累，虧損較大，對(duì)需求形成制約。微觀供需面偏負(fù)面。成本端短期呈中性偏積極，風(fēng)險(xiǎn)在于PX利潤(rùn)的壓縮。PTA短期偏弱，但不宜大幅做空，可以等待下跌后的入多機(jī)會(huì)。1月關(guān)注下方4800一帶的支撐，第二支撐4700，繼續(xù)維持逢低買(mǎi)的策略。風(fēng)險(xiǎn)在于PX利潤(rùn)受到大幅擠壓。

  【PVC】現(xiàn)貨主流市場(chǎng)價(jià)格微增，5型電石料華東報(bào)5950；華南報(bào)5970；華北報(bào)5650；西北出廠價(jià)5400；電石2400，+30；09合約收5860，+5，基差110，持倉(cāng)量減少近1萬(wàn)手。01合約收5665，+10，持倉(cāng)增加。短期看主要的檢修包括內(nèi)蒙宜化、中鹽吉蘭泰、鄂爾多斯氯堿等。供應(yīng)端中長(zhǎng)期偏穩(wěn)定。從指數(shù)來(lái)看，周線收小陰，MACD頂背離；日線級(jí)別5日均線向下穿破10日線，MACD死叉；1701合約頂部整理，多次出現(xiàn)十字星線，關(guān)注10日均線支撐。

  【瀝青】本周個(gè)別煉廠價(jià)格下調(diào)，山東、東北成交均價(jià)下跌，韓國(guó)瀝青小漲，泰國(guó)瀝青下調(diào)。成本端原油反彈，WTI一度至49美元。需求端，G20峰會(huì)將召開(kāi)，華東杭州300公里范圍內(nèi)的公路施工將暫停；環(huán)保檢查致使河南公路施工全面停止；近來(lái)各地仍有不同程度降水，道路施工受限。供應(yīng)端，整體開(kāi)工率仍在高位。目前煉廠出貨清淡，供應(yīng)過(guò)剩壓力猶存。09合約臨近交割回歸現(xiàn)貨；12合約雖將受冬季瀝青淡季影響，但原油中長(zhǎng)期預(yù)期較好，形成成本支撐，多空因素交織，震蕩為主。