【原油】我們認(rèn)為前期油價暴跌仍是由三季度基本面偏空引發(fā)，而近期油價暴漲是市場對產(chǎn)油國凍產(chǎn)反應(yīng)過度;值得注意的是，美國裂解價差并未跟隨油價反彈，甚至一度暴跌，上周受洪水影響，路易斯安那州部分煉廠停工，裂解價差才小幅走高;投機(jī)性空頭大幅減倉近6萬手，單周減倉數(shù)量創(chuàng)歷史新高,疑似空頭踩踏離場;技術(shù)上看WTI油價中長期上行態(tài)勢良好，但謹(jǐn)防超買回調(diào)。綜合而言，我們對油價繼續(xù)走高仍持保留態(tài)度，后期市場將重新評估原油需求下滑、頁巖油復(fù)產(chǎn)等利空因素。 

  【塑料/PP】塑料短期來看，由于延長中煤、蘭州、延長、揚(yáng)子、沈陽、中沙、天津聯(lián)合等裝置的檢修，供應(yīng)壓力不大，且華東地區(qū)上海賽科、上海石化與鎮(zhèn)海煉化等裝置即將降負(fù)荷或停車，8月下旬到9月中旬的產(chǎn)量損失較為明顯，10月份產(chǎn)量逐漸回升，加上計劃投產(chǎn)的神華新疆與中天合創(chuàng)，4季度供應(yīng)壓力較大。進(jìn)口方面，目前國內(nèi)外價差繼續(xù)倒掛。需求方面，農(nóng)膜采購仍以剛需為主，開工暫穩(wěn)。近期關(guān)注中天合創(chuàng)的開車時間。從指數(shù)來看，塑料周線收小陽，MACD金叉；日線高位震蕩整理，MACD短期有金叉可能性；1701合約中5日線或有可能向上穿過10日均線，關(guān)注20日均線的支撐，以及下方0.191黃金線附近支撐位（8850左右）。

  PP短期看由于延長榆能化、錦西、蘭州、四川、天津聯(lián)合等多套裝置的檢修，以及受G20影響的寧波臺塑、上海石化、鎮(zhèn)海煉化、寧波富德、紹興三圓等有降負(fù)荷或者檢修計劃，供應(yīng)端壓力不大。10月份檢修裝置重啟，再加上投產(chǎn)項目，供應(yīng)壓力明顯增加。進(jìn)口方面，外盤價格小幅下降，低價貨源價差維持順掛。需求方面，PP下游淡旺季雖不如農(nóng)膜明顯，但整體來看3季度需求通常好于2季度。近期關(guān)注中天合創(chuàng)的具體開車時間。從指數(shù)來看，周線收十字星線，市場高位震蕩整理；日線級別均線較混亂，MACD仍處于死叉；1701合約期價高位整理，下方7340附近存在支撐，上方空間不大，但需關(guān)注資金影響。

  【甲醇】CFR中國226.50—228.50美元/噸，0；江蘇1870—1880，0；寧波1965-1970,0；華南1885—1890,0；山東1700-1770,0；河北1670-1710,-5；川渝1700-1820,-5；陜西1510-1600,0；內(nèi)蒙1570-1580,0；甲醇1609合約收盤價1896，-11，基差-26；甲醇1701合約收盤價2001，-26；九一價差-105.供給方面，本周凈產(chǎn)能+67萬噸，后期產(chǎn)能波動減??；外圍方面，南美、沙特等地部分裝置檢修或降負(fù)荷，8-9月份沿海供給減少；港口方面，本周到港20萬噸左右，可流通庫存下降，總庫存上升；需求方面，本周需求略降，下游利潤保持穩(wěn)定；總的來看，近期供給略有恢復(fù)，下游需求穩(wěn)定，但對高位報價的抵觸心強(qiáng)，沿海高庫存低流通性，較多貨源鎖定交割，后期需關(guān)注G20甲醇下游限產(chǎn)進(jìn)展情況。

  【PTA】PTA7月份去庫存13萬噸，8月G20影響，需求下滑，PTA大概率處于增庫存階段；漢邦短期已出料，對供應(yīng)形成影響，需求端聽聞蕭紹地區(qū)會議期間聚酯全停，對于需求的影響較大，需關(guān)注。同時下游織造坯布庫存積累，虧損較大，對需求形成制約。微觀供需面偏負(fù)面。成本端短期呈中性偏積極，風(fēng)險在于PX利潤的壓縮。PTA短期偏弱，但不宜大幅做空，可以等待下跌后的入多機(jī)會。1月關(guān)注下方4800一帶的支撐，第二支撐4700，繼續(xù)維持逢低買的策略。風(fēng)險在于PX利潤受到大幅擠壓。

  【PVC】現(xiàn)貨主流市場價格微增，5型電石料華東報5950；華南報5970；華北報5650；西北出廠價5400；電石2400，+30；09合約收5860，+5，基差110，持倉量減少近1萬手。01合約收5665，+10，持倉增加。短期看主要的檢修包括內(nèi)蒙宜化、中鹽吉蘭泰、鄂爾多斯氯堿等。供應(yīng)端中長期偏穩(wěn)定。從指數(shù)來看，周線收小陰，MACD頂背離；日線級別5日均線向下穿破10日線，MACD死叉；1701合約頂部整理，多次出現(xiàn)十字星線，關(guān)注10日均線支撐。

  【瀝青】本周個別煉廠價格下調(diào)，山東、東北成交均價下跌，韓國瀝青小漲，泰國瀝青下調(diào)。成本端原油反彈，WTI一度至49美元。需求端，G20峰會將召開，華東杭州300公里范圍內(nèi)的公路施工將暫停；環(huán)保檢查致使河南公路施工全面停止；近來各地仍有不同程度降水，道路施工受限。供應(yīng)端，整體開工率仍在高位。目前煉廠出貨清淡，供應(yīng)過剩壓力猶存。09合約臨近交割回歸現(xiàn)貨；12合約雖將受冬季瀝青淡季影響，但原油中長期預(yù)期較好，形成成本支撐，多空因素交織，震蕩為主。