【原油】上周國際油價在凍產(chǎn)會議預(yù)期好轉(zhuǎn)、美國原油庫存大幅減少等利好的提振下走高，漲幅超8%。EIA原油庫存意外下降，主要是由于天氣問題致進(jìn)口量大幅減少，成品油庫存整幅明顯，庫欣庫存依舊增加，后期原油庫存能否繼續(xù)減少有待觀察。目前供給端外媒調(diào)查顯示3月OPEC原油產(chǎn)量增加8萬桶/日，伊拉克南部港口4月迄今日均原油出口量為349.4萬桶，較3月平均水平328.6萬桶有所增加；需求端目前美國產(chǎn)量持續(xù)回落，煉廠開工率增加，需求回暖支撐油價；伊朗、敘利亞明確表示不會凍產(chǎn)，凍產(chǎn)會議對改善供給過剩局面意義有待觀察，油價能否走高還要看美原油庫存是否持續(xù)減少，關(guān)注WTI、Brent在前高附近的阻力，若不能有效突破仍是震蕩行情。
 
   【塑料/PP】PE基本面： 供應(yīng)端，國產(chǎn)量方面，二季度大修裝置包括燕山，包頭神華，中韓石化和寶豐能源；新產(chǎn)能中煤蒙大4月，神華烏魯木齊5月投產(chǎn)。進(jìn)口方面，內(nèi)外價差較前期有所修復(fù)，已經(jīng)順掛，預(yù)期3-4進(jìn)口同比要好于1-2月；布拉斯科和墨西哥Idesa集團(tuán)Ethylene XXI裝置投產(chǎn)，該裝置包括105萬噸乙烯，75萬噸HDPE，30萬噸LDPE。需求方面，農(nóng)膜4月逐漸進(jìn)入淡季，5-6月是全年的淡季；包裝膜5-6月節(jié)日較多，迎來上半年的旺季。

   PP基本面： 供應(yīng)端，國產(chǎn)量方面， 二季度大修裝置包括東華能源，包頭神華，寶豐能源，中韓石化，燕山石化；新產(chǎn)能方面，中景石化、中煤蒙大、神華新疆裝置4-5月里可能投產(chǎn)，長期停車的錦西石化復(fù)產(chǎn)；進(jìn)出口量方面，內(nèi)外價差較前期有所修復(fù)，但力度較小，仍處于較大倒掛，預(yù)期3-4進(jìn)口同比可能稍好于1-2月；需求方面，淡旺季并不明顯，3月的汽車家電，5-6月的包裝膜、編織品、日用品是旺季。  

   期現(xiàn)價差方面： 跨期方面，正套格局下，逢低買近賣遠(yuǎn)。

   技術(shù)面：塑料指數(shù)周線下破這波上漲的趨勢線受阻，日線看寬幅平臺型的調(diào)整到位，可能會再向上一些，但是日線看這波上漲的通道已經(jīng)被突破，因此再創(chuàng)新高的概率很低。

   PP指數(shù)周線在10均線附近處有支撐，但日線看上行通道已經(jīng)被突破。。

   操作策略： 預(yù)計聚烯烴會隨著黑色和原油再反彈一次，修復(fù)些基差，但創(chuàng)新高概率很低，反彈差不多了空頭可入場。
 
   【甲醇】CFR中國223.50—225.50美元/噸，0；江蘇1840—1845，-15；寧波1945-1950，-10；華南1900—1920，+15；山東1830-1900,0；河北1800-1820,0；川渝1800-2020,-25；陜西1670-1700,0；內(nèi)蒙1660-1690,0；甲醇1605合約收盤價1855,+16；甲醇1609合約收盤價1937，+39。周末原油大漲，或帶動整體化工品上行。技術(shù)上，短線下方空間有限，不排除隨原油反彈可能，中線擇機(jī)逢高沽空。
 
   【PTA】PTA目前預(yù)計4月份處于去庫存狀態(tài)。供給方面，短期幾套裝置短停，開工64%（按4920產(chǎn)能基數(shù)，有效滿負(fù)荷73%）月內(nèi)漢邦重啟概率低，但如果漢邦新裝置重啟，將大幅增加供給。需求方面，目前聚酯旺季，開工處于近年同期高位，4月份將會持續(xù)。成本方面，在原油整體低位波動的背景下，較高的PX-NAP價差抑制PX價格的大幅走高。但PX二季度存檢修計劃，同時汽油的消費(fèi)較好支撐芳烴，PX加工費(fèi)或保持高位運(yùn)行，不過前期期價已有反應(yīng)，整體看成本支撐呈中性。前期商品第一波反彈的邏輯在于去年過度悲觀預(yù)期致使拋庫導(dǎo)致的庫存低位+超跌反彈+宏觀放水、宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)暖。近期市場在將信將疑中展開調(diào)整，如果后期數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，宏觀需求得到驗證，商品將展開第二波的主升浪漲勢。上周末原油大漲，預(yù)計周初化工將會受到提振，但上漲動能持續(xù)性較弱，除非原油出現(xiàn)趨勢大漲。 技術(shù)上看，正如前幾周所言，原油、CRB商品指數(shù)突破雙底后回抽經(jīng)線反彈，需要關(guān)注。中期看繼續(xù)維持多頭判斷，短期存在調(diào)整的需求，后期需要關(guān)注宏觀數(shù)據(jù)。PTA9月短期關(guān)注4900一線壓力，由于PTA整體波動性降低，趨勢性行情的概率較小，不宜長拿，宜滾動操作。關(guān)注5-9在-150左右的正套機(jī)會。
 
   【PVC】上周PVC期價偏弱，出廠價不同程度下調(diào)，市場價小幅下降，5型電石料華東報5450，華南報5550，華北報5300。供應(yīng)端樂山永祥恢復(fù)，新疆天業(yè)、安徽華塑等計劃4月份檢修，4-5月份為傳統(tǒng)檢修期，未來計劃投產(chǎn)的裝置暫無實(shí)際行動，整體開工率正常。成本端上周電石價格微漲，西北2050-2100，+50。需求端表現(xiàn)一般，但依照2月份房屋新開工面積數(shù)據(jù)來看或利好下半年需求，密切關(guān)注未來檢修計劃以及3月份房地產(chǎn)數(shù)據(jù)。上周原油偏強(qiáng)，周末大幅拉漲或短期帶動化工品上漲。期貨庫存壓力無，期價下跌，周五低空跳開收陰，日線穿破60日均線，周線收于40日均線上，主力合約持倉量增加至5萬余手，短期關(guān)注下方支撐4910左右。期現(xiàn)套利可嘗試遠(yuǎn)月合約賣現(xiàn)買期；跨期套利可嘗試空5多9。
 
   【瀝青】周內(nèi)部分煉廠調(diào)漲，山東、東北、華東主流價上漲；韓國CFR華南上調(diào)5美元/噸。成本端，原油于清明期間觸底，隨后大幅反彈，帶動瀝青上行。需求端，養(yǎng)護(hù)等道路項目少量開工，終端需求有所回暖，隨備貨需求基本收尾，整體需求將有一定幅度降低。供應(yīng)端，鎮(zhèn)海煉化、江陰阿爾法、中海油青島、茂名石化已停產(chǎn)檢修，后續(xù)仍有數(shù)家主力煉廠有檢修計劃，供應(yīng)降低。預(yù)計二季度瀝青供需較為平衡的情形將持續(xù)，現(xiàn)貨維穩(wěn)為主。周內(nèi)期貨反彈為主，09合約周五夜盤跳空高開，6-9價差擴(kuò)大至116。近期瀝青受原油影響明顯，關(guān)注原油走勢。長線可將09合約作為多頭配置。