中國(guó)生態(tài)建設(shè)持續(xù)展開，水電、核電、風(fēng)能和太陽能等替代能源發(fā)展迅速，煤炭消費(fèi)減量，與此同時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度趨緩。盡管目前煤炭供應(yīng)量緩慢收縮，但由于下游需求不足，產(chǎn)能過剩依舊，市場(chǎng)各環(huán)節(jié)煤炭庫存量居高不下。

 

    海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，前4月，全國(guó)煤炭產(chǎn)量11.5億噸，同比下降6.1%。截至4月底，煤炭企業(yè)存煤1.02億噸，同比增長(zhǎng)8.4%，重點(diǎn)電廠存煤5625萬噸，可用18天。

 

    另據(jù)鋼聯(lián)資訊煤炭網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至4月底，全國(guó)港口煤炭庫存達(dá)4291.2萬噸，同比增加535.5萬噸，其中北方七港（唐山港、黃驊港、天津港、青島港、日照港、連云港港、秦皇島港）庫存3781.9萬噸，同比增加1508.9萬噸。

 

 

    受宏觀經(jīng)濟(jì)下行及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響，煤炭市場(chǎng)需求增長(zhǎng)乏力。今年以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大，投資額、進(jìn)出口量等多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)一步回落，基礎(chǔ)能源原材料需求受到較大影響，煤炭生產(chǎn)及消費(fèi)量進(jìn)一步回落。

 

    前4月，煤炭進(jìn)口量同比下降37.7%。同時(shí)，4月份運(yùn)煤專線大秦線檢修，一定程度上減少了向北方發(fā)煤港口的供煤數(shù)量，降低了北方港口煤炭庫存。

 

    鋼聯(lián)資訊煤炭網(wǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前4月，全國(guó)港口煤炭庫存分別為4353.8萬噸、4538萬噸、4955.1萬噸和4291.2萬噸，環(huán)比分別增減3.20%、4.23%、9.19%和-13.40%，其中北方七港港口煤炭庫存分別為3781.9萬噸、3448.2萬噸、3105.3萬噸和3093.5萬噸，環(huán)比分別增減8.32%、0.38%、11.04%和-9.68%。

 

    此外，電廠存煤方面，截至4月底，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤降至5624萬噸，較年初減少3830萬噸，盡管降幅不小，但在日耗偏低、用煤淡季來臨、煤價(jià)走勢(shì)不明朗的情況下，下游用戶觀望氣氛濃厚，煤炭采購(gòu)依舊消極。

 

    供給的被動(dòng)收縮對(duì)煤炭市場(chǎng)改善作用甚微，煤炭運(yùn)輸依舊供過于求。中國(guó)煤炭資源和生產(chǎn)主要集中在“三西”地區(qū)——山西、陜西和內(nèi)蒙西部地區(qū)，煤炭消費(fèi)主要集中于華東和華南沿海地區(qū)，中國(guó)煤炭運(yùn)輸形成“西煤東運(yùn)”、“北煤南運(yùn)”和“鐵海聯(lián)運(yùn)”的運(yùn)輸格局。

 

    鐵路運(yùn)輸方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月份，全國(guó)煤炭鐵路運(yùn)量完成1.59億噸，環(huán)比下降9%，同比下降11.3%，連續(xù)8個(gè)月同比出現(xiàn)下降；前4月，全國(guó)煤炭鐵路運(yùn)量完成6.96億噸，同比下降8.3%。

 

    與此同時(shí)，北方沿海港口煤炭發(fā)運(yùn)量呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。根據(jù)港口生產(chǎn)快報(bào)，前4月，北方港口合計(jì)發(fā)運(yùn)煤炭1.95億噸，同比減少2100萬噸。其中，秦皇島港完成煤炭吞吐量同比減少約770萬噸；曹妃甸港累計(jì)發(fā)運(yùn)煤炭2245萬噸，同比減少215萬噸；京唐港累計(jì)發(fā)運(yùn)煤炭2340萬噸，同比減少221萬噸。

 

    在進(jìn)口煤大幅減少的情況下，中國(guó)煤炭市場(chǎng)并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。當(dāng)前，北方煤炭港口空泊現(xiàn)象增加，碼頭不能滿負(fù)荷作業(yè)，煤價(jià)上漲乏力，煤炭運(yùn)輸形勢(shì)并不樂觀。

 

    港口產(chǎn)能閑置

 

    煤炭市場(chǎng)低迷需求之下，運(yùn)能擴(kuò)張熱情卻不減。“鐵水聯(lián)運(yùn)”的運(yùn)輸格局下，鐵路繼續(xù)大規(guī)模運(yùn)輸，加重了北方港口煤炭庫存狀況。

 

    中國(guó)主要運(yùn)煤鐵路為大秦線和神朔黃線，其中神朔黃線是神華集團(tuán)能源運(yùn)輸一體化經(jīng)營(yíng)的一部分，神華煤炭的營(yíng)銷和發(fā)運(yùn)主要依靠神朔黃鐵路和黃驊港運(yùn)輸通道。為避免煤炭壓港，神華集團(tuán)一般會(huì)根據(jù)到港船舶和黃驊港、天津港的場(chǎng)存情況，及時(shí)增減車流，保持一定數(shù)量的場(chǎng)存。而大秦線則隸屬于中國(guó)鐵路總公司，與港口間只是協(xié)作關(guān)系，今年大秦線預(yù)期完成煤炭運(yùn)量4.2億噸。

 

    為滿足下游用煤需求，鐵路部門將秦皇島港、曹妃甸港、京唐港等配套港口煤炭堆存打造高位的決心一直沒變，全力增加港口的煤炭供應(yīng)量，促使港口煤炭高庫存成為常態(tài)。今年以來，即便在大秦線檢修期間，煤炭壓港也沒得到緩解。如今，大秦線已正常運(yùn)營(yíng)，根據(jù)其外延式擴(kuò)張發(fā)展戰(zhàn)略，大秦線煤炭運(yùn)輸能力被“看高一線”。

 

    作為“北煤南運(yùn)”的重要出海口，與鐵路相配套的港口的接卸能力顯得尤為重要。近年來，北方港口的煤炭碼頭不斷擴(kuò)容，煤炭吞吐能力“與日劇增”。然而，事實(shí)上，港口吞吐能力已經(jīng)超過了下游的實(shí)際需求水平，北方煤炭港口出現(xiàn)運(yùn)力閑置現(xiàn)象。

 

    從京津冀港口群來看，曹妃甸港煤炭碼頭一期工程初始設(shè)計(jì)吞吐能力為5000萬噸，后期又續(xù)建5000萬噸，合計(jì)運(yùn)能達(dá)1億噸，而去年曹妃甸港煤炭吞吐量?jī)H完成7573萬噸，遠(yuǎn)未達(dá)其設(shè)計(jì)吞吐能力。京唐港新增3個(gè)10萬噸級(jí)裝卸泊位，吞吐能力為3650萬噸，目前已開始試車運(yùn)營(yíng)；秦港股份在曹妃甸港的煤炭碼頭二期工程，吞吐能力為5000萬噸，二季度即將投產(chǎn)。此外，去年年底，黃驊港新投產(chǎn)5460萬噸吞吐能力的煤炭碼頭四期工程，今年也將在煤炭運(yùn)輸方面發(fā)力。根據(jù)規(guī)劃，北方港口的煤炭碼頭還將繼續(xù)投入建設(shè)。

 

    北方港口煤炭吞吐能力大幅提高，堆存能力不斷增加，船舶壓港、等貨現(xiàn)象不再。取而代之的是，煤炭下游實(shí)際需求逐年萎縮，“北煤南運(yùn)”寬松化，港口空泊出現(xiàn)常態(tài)化。為維持企業(yè)運(yùn)營(yíng)，煤炭企業(yè)大打價(jià)格戰(zhàn)，深陷“囚徒困境”。

    沿海運(yùn)價(jià)上揚(yáng)

    

    安迅思分析師鄧舜向《航運(yùn)交易公報(bào)》記者表示，進(jìn)入3月份，中國(guó)煤炭市場(chǎng)急轉(zhuǎn)直下，各大型煤炭企業(yè)從聯(lián)合保價(jià)，改為競(jìng)相推出優(yōu)惠等變相降價(jià)的方式進(jìn)行促銷，大打價(jià)格戰(zhàn)。

 

    然而，沿海市場(chǎng)持續(xù)低迷的局面在4月中旬得到扭轉(zhuǎn)，煤炭運(yùn)價(jià)持續(xù)上揚(yáng)至今。5月29日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的煤炭貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收997.31點(diǎn)，環(huán)比上漲4.1%。其中，秦皇島—上海（4萬～5萬DWT）航線運(yùn)價(jià)為30元/噸，環(huán)比上漲1.7元/噸，較4月中下旬上漲5元/噸左右；秦皇島—寧波（1.5萬～2萬DWT）航線運(yùn)價(jià)為32元/噸，環(huán)比上漲1.6元/噸。華南地區(qū)，秦皇島—廣州（5萬～6萬DWT）航線運(yùn)價(jià)為40.7元/噸，環(huán)比上漲1.8元/噸，較4月中下旬上漲10元/噸左右。

 

    對(duì)此，安迅思分析師林曉桃認(rèn)為，沿海煤炭運(yùn)費(fèi)的快速上揚(yáng)，與市場(chǎng)對(duì)煤炭行情底部預(yù)期升溫及國(guó)內(nèi)中低卡煤上漲的因素有關(guān)。4月底，國(guó)內(nèi)大礦對(duì)5月份煤炭?jī)r(jià)格再作普降，北方港口煤船數(shù)量隨之大幅增加。數(shù)據(jù)顯示，5月中旬，秦皇島港煤船（泊位+錨地+預(yù)到）日均數(shù)量達(dá)61艘左右，其中5月13日錨地煤船數(shù)量為60艘，創(chuàng)下年內(nèi)新高。黃驊港方面，5月中旬煤船日均數(shù)量（泊位+錨地+預(yù)到）為81艘左右，創(chuàng)出年內(nèi)最高紀(jì)錄。

 

    華東一從事沿海干散貨運(yùn)輸?shù)娜耸肯颉逗竭\(yùn)交易公報(bào)》記者表示，由于下游煤炭用戶船期主要集中在5月下旬，6月上旬沿海運(yùn)費(fèi)報(bào)價(jià)仍將保持上漲勢(shì)頭，因?yàn)槎鄶?shù)煤船6月上旬還在運(yùn)輸途中或正在卸貨，未來得及返回裝貨港。

 

    此外，上海一電廠負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，當(dāng)前煤炭庫存水平不高，盛夏即將到來，沿海煤炭運(yùn)價(jià)上漲迅猛，加上買漲不買跌的跟風(fēng)效應(yīng)，沿海電廠或多或少也會(huì)萌生提高火成巖庫存的意愿。

 

    對(duì)此，安迅思認(rèn)為，中國(guó)煤價(jià)處于相對(duì)低位、中低卡煤小幅上漲、沿海電廠煤炭庫存不高，加上市場(chǎng)對(duì)煤炭行情底部預(yù)期加強(qiáng)，均是近期部分沿海電廠加快采購(gòu)國(guó)內(nèi)煤節(jié)奏從而導(dǎo)致沿海運(yùn)價(jià)上漲的主要原因。

 

    沿海煤炭運(yùn)價(jià)作為煤炭先行指標(biāo)已快速上揚(yáng)，煤炭市場(chǎng)存在反彈可能。然而，火力發(fā)電需求欠佳，多數(shù)電廠前4月的電量同比下降幅度超10%。隨著5月底6月初下游集中采購(gòu)階段性行為的結(jié)束，電廠庫存亦上升至一個(gè)新水平，船舶數(shù)量自然會(huì)減少，煤價(jià)上漲空間和時(shí)間相對(duì)有限。