沒有永遠的敵人，只有永遠的利益，美國兩大“煤王”聯(lián)手了！現(xiàn)年75歲的“撐煤戰(zhàn)士”羅伯特·穆雷（RobertMurray）與最“臟”的億萬富翁克里斯多夫·克萊恩（ChristopherCline）這對一直互不相讓的競爭對手，因為秉持同一理念，終于站到了一起。

 

     3月16日，穆雷創(chuàng)建并管理的以傳統(tǒng)煤區(qū)阿巴拉契亞為核心的穆雷能源（MurrayEnergy）宣布收購克萊恩的“搖錢樹”ForesightEnergy，后者資產(chǎn)主要集中在全美煤炭儲量最豐富地區(qū)之一的伊利諾伊盆地（Illinoisbasin），并擁有美國最多產(chǎn)的4座煤礦中的3座?！度A爾街日報》指出，該交易是美國煤炭產(chǎn)業(yè)整合期內(nèi)首筆大型交易，繼博地能源（PeabodyEnergy）、阿奇煤炭（ArchCoal）之后的全美第3大煤炭生產(chǎn)公司呼之欲出！

 

     暫且不提當(dāng)前煤炭產(chǎn)業(yè)多乏力、量多價低的天然氣多火爆，單就全球碳減排和環(huán)保意識日漸加強這一點，這筆交易就足夠吸引眼球，甚至成為環(huán)保主義者口誅筆伐的新目標(biāo)。即便美國環(huán)保標(biāo)準越來越嚴、奧巴馬政府“挺綠”態(tài)度越發(fā)明顯，但兩大“煤王”卻堅定“眾人皆醉我獨醒”的立場——親家是結(jié)定了！

 

     債臺高筑也要擴張

 

     《芝加哥論壇報》3月16日報道稱，穆雷能源將通過現(xiàn)金加債務(wù)融資的方式收購ForesightEnergy，初步計劃出資14億美元收購后者50%的股份，交易完成后，兩家公司仍將繼續(xù)維持業(yè)務(wù)的獨立性，F(xiàn)oresightEnergy的上市不受影響。

 

     去年6月，F(xiàn)oresightEnergy首次公開募股融資3.5億美元，去年實現(xiàn)11億美元總收入、1.352億美元的凈利潤，凈利較2013年增長16%。不過，日漸乏力的煤炭產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致該公司股價自那時起下跌了21%。

 

     兩家公司在一份共同聲明中表示，雙方擁有豐富的地下煤礦開采技術(shù)和經(jīng)驗，暫時保持業(yè)務(wù)獨立是為了幫助新公司更好地適應(yīng)當(dāng)前持續(xù)不振的大宗商品市場。此外，通過整合美國中西部的煤炭資源，新公司將躋身全美大型大宗商品供應(yīng)商的行列。

 

     彭博社匯編數(shù)據(jù)顯示，合并后的新公司將擁有超過90億噸的煤炭儲量，超過美國任何一個供應(yīng)商，預(yù)計年產(chǎn)量也將達到9000萬噸，能夠滿足全美每年4%的電力需求。不過，煤炭在美國發(fā)電燃料中的占比持續(xù)下降，已經(jīng)從2007年的49%降至目前不足40%。

 

     過去兩年間，通過一系列大規(guī)模并購交易，穆雷能源已經(jīng)成為美國第8大煤炭生產(chǎn)公司，而且是該國少數(shù)幾個承擔(dān)高風(fēng)險和高債務(wù)還大手筆收購資產(chǎn)的煤炭公司，收購ForesightEnergy是該公司過去15個月里的第二筆大交易。2013年12月，穆雷能源以35億美元從ConsolEnergy手中購買了5座西弗吉尼亞州的煤礦。目前，穆雷能源旗下7500名員工，在美國5個州擁有13座煤礦。

 

     曾4次中風(fēng)、3次脖骨骨折的穆雷，是煤炭產(chǎn)業(yè)最激進的倡導(dǎo)者，多次抨擊美國總統(tǒng)奧巴馬的“去煤”政策。他明確對《華爾街日報》表示，誓當(dāng)煤炭產(chǎn)業(yè)“最后一人”，直至“喪失行為能力”。在他看來，即便債臺高筑也要擴張。眼下，穆雷能源的債務(wù)約19億美元，收購ForesightEnergy還將增添新債。

 

     路透社消息稱，為了順利收購ForesightEnergy，穆雷能源將申請一筆16億美元的新短期貸款，并就現(xiàn)有貸款進行再融資，同時還將發(fā)行價值8.6億美元的債券，德意志銀行和高盛集團將負責(zé)其債務(wù)融資事宜。而隨著ForesightEnergy被收購，克萊恩的股份也將縮水，不過有望擔(dān)任新公司董事。

 

     福布斯網(wǎng)援引克萊恩的話稱：“我和穆雷都是以煤起家，我們都知道如何安全、高效、低成本地進行采礦作業(yè)。我們認為通過將各自的資源、技術(shù)、經(jīng)驗融合，可以實現(xiàn)顯著的協(xié)同效應(yīng)，我們將一同努力為美國的工廠、學(xué)校、醫(yī)院和家庭等，提供安全可靠、低成本的電力。”

 

     兩家公司合并的信念十分強烈，就連正在打的官司都能擱置一邊。去年，穆雷能源起訴ForesightEnergy，稱后者通過機密信息購買了前者位于伊利諾伊州部分煤礦周圍的土地和礦產(chǎn)開采權(quán)。隨著合并交易展開，雙方均表示出和解的意思，意在“一家人不說兩家話”。

     降低成本、擴大出口

 

     雖然兩家公司手中都是地下煤礦，但ForesightEnergy的資產(chǎn)比穆雷能源更高產(chǎn)，后者主要集中在傳統(tǒng)地帶，包括俄亥俄州的阿巴拉契亞、肯塔基州和西弗吉尼亞州。而ForesightEnergy則在全美最高產(chǎn)的伊利諾伊盆地擁有較厚的煤層資產(chǎn)，該盆地煤炭含硫量較高，約在2.5%至3%。

 

     早在購買伊利諾伊盆地4座煤礦時，膽大心細的克萊恩就開始研究二氧化硫洗滌系統(tǒng)的投資和安裝事宜，并明確表示這是押賭煤炭需求會持續(xù)增加，而且公共電力公司勢必為旗下燃煤電廠大規(guī)模配備“洗滌器”的前景。果不其然，這一明智決定促使ForesightEnergy成為全美成本最低的煤炭生產(chǎn)商。

 

     “當(dāng)前的大環(huán)境讓我們這些煤炭生產(chǎn)商十分苦惱，在任何一個資源儲備區(qū)，都必須實現(xiàn)最低的開采成本，才可能有一線生機。”穆雷接受《華爾街日報》采訪時強調(diào)，“ForesightEnergy一直是伊利諾伊盆地成本最低的生產(chǎn)商，重點是其還能安全生產(chǎn)出高品質(zhì)、高熱量的煤炭，加上地理位置優(yōu)越，運輸成本也不高。”

 

     穆雷的另一個理由是尋求擴大出口市場。從2008年開始，穆雷能源約36%的產(chǎn)量都船運至海外市場，而且在印第安納州南部的俄亥俄河開設(shè)了一個駁船碼頭，意在將煤炭運至新奧爾良，然后再銷往歐洲、南美、非洲，甚至是亞洲。

 

     “整合ForesightEnergy的力量，將使我們在全球市場的位置提升至一個新水平。”穆雷表示，“我們的目標(biāo)很明確：提高儲備、擴大出口，成為擁有最低成本的煤炭供應(yīng)商。”他補充稱，將為合并后的新公司創(chuàng)建專用的煤炭運輸網(wǎng)絡(luò)。

 

     咨詢公司伍德·麥肯錫比較看好這一合并，稱該交易將幫助穆雷能源在伊利諾伊盆地擁有一席之地，該盆地是當(dāng)前日漸萎縮的煤炭產(chǎn)業(yè)環(huán)境下少有的“亮點”。該公司預(yù)計，伊利諾伊盆地的煤炭產(chǎn)量或?qū)?013年的1.02億噸增至2020年的1.85億噸。

 

     也有分析師認為，在那些支持煤炭的投資者和企業(yè)看來，美國煤炭行業(yè)的低迷狀態(tài)，實際上為并購交易創(chuàng)造了肥沃的土壤。美國Brean資本公司分析師盧卡斯·派普斯指出：“煤炭行業(yè)的現(xiàn)狀有利于整合，當(dāng)然還是得在企業(yè)資產(chǎn)負債表允許的情況，作為協(xié)同效應(yīng)可以使煤炭行業(yè)保持競爭力。”

 

     但美國煤炭公司萎靡不振卻是不爭的事實，像穆雷和克萊恩這樣勇氣和實力并存的投機者，更是少之又少。美國能源信息署（EIA）指出，過去12個月，美國煤炭價格下降了15%，而更多的痛苦還未到來，受更嚴格的環(huán)保法規(guī)的影響，預(yù)計美電力企業(yè)將逐漸把煤電產(chǎn)能從電網(wǎng)中“撤”出來。

 

     彭博社匯編數(shù)據(jù)顯示，需求疲軟、債臺高筑、市值縮水，已經(jīng)成為美國煤炭企業(yè)的“通病”，美上市煤炭企業(yè)總市值已經(jīng)從2011年的780億美元縮水至現(xiàn)下的133億美元。

 

     不管如何，美國兩大“煤王”的孤注一擲還是如平地一聲雷，震驚了整個煤炭市場，先不提這個即將誕生的全美第3大煤炭生產(chǎn)公司的前景如何，光是他們對煤炭事業(yè)的勇氣和執(zhí)著，就值得所有能源企業(yè)和投資者回眸一顧。